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Invertimos en negocios que generan flujo de efectivo.

Ultimadamente, el valor de cualquier negocio son los flujos de efectivo que el negocio generará en el tiempo, traídos a valor presente.

Términos contables como los son el EBITDA (Utilidades antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) y utilidad neta, en nuestra opinión, no siempre son la mejor medida para juzgar la rentabilidad de una empresa. Preferimos el flujo libre de efectivo. Este es nuestro principal y más importante criterio de inversión.

Seguido de esto, buscamos invertir en empresas que tienen algún tipo de ventaja competitiva que logran dos objetivos: (i) aumentar la probabilidad de que la empresa siga existiendo dentro de diez años y (ii) genera ganancias extraordinarias sobre el capital invertido.

Las ventajas competitivas vienen de distintas fuentes como por ejemplo: (i) licencias o concesiones gubernamentales; (ii) economías de escala; (iii) cuando se es productor de bajo costo; (iv) patentes; entre otros.

Finalmente buscamos invertir en empresas que tengan un balance sólido y puedan así hacer frente y sobrevivir durante ciclos económicos malos.

Todo lo anterior, siempre aprovechando las oportunidades que por volatilidad, los mercados financieros nos presentan para adquirir estos activos a precios por debajo del valor que nosotros consideramos éstos merecen.